Калькулятор казначейских векселей T-Bill

Калькулятор казначейских векселей T-Bill вычисляет цену покупки со скидкой, долларовый доход и доходность казначейских векселей США. Поскольку казначейский вексель не выплачивает купоны — вы покупаете его ниже номинала и забираете полную стоимость при погашении — его котируемая «ставка дисконтирования» отличается от фактически получаемого вами дохода. Этот инструмент помогает разобраться во всех трех показателях (банковская ставка дисконтирования, купонный эквивалент инвестиционной доходности и эффективная говая доходность / APY), а также, с учетом того что доход по векселям освобожден от налогов штатов и местных органов власти, показывает налоговый эквивалент доходности, который должен превзойти облагаемый налогом CD.

Что такое казначейский вексель?

Казначейский вексель (T-bill) — это краткосрочное долговое обязательство, гарантированное правительством США, со сроком погашения один год или менее. Векселя продаются с дисконтом (скидкой) к их номинальной стоимости и не приносят периодических процентов. При наступлении срока погашения Казначейство выплачивает вам полную номинальную стоимость; разница между ценой покупки со скидкой и номиналом составляет ваш доход. Они считаются одними из самых безопасных доступных инвестиционных инструментов, поскольку обеспечены полной надежностью и доверием правительства США.

Формулы казначейских векселей

Три простые формулы связывают цену и процентные ставки. Обратите внимание, что для ставки дисконтирования используется 360-дневный год и номинальная стоимость, тогда как для инвестиционной доходности используется 365-дневный год и фактически уплаченная вами цена.

Где F — номинальная стоимость, P — цена покупки, d — ставка дисконтирования, t — количество дней до погашения, а i — инвестиционная доходность (купонный эквивалент). Для векселей со сроком более 182 дней (например, 52-недельных) Казначейство применяет учитывающую капитализацию процентов квадратичную формулу для расчета инвестиционной доходности, которую данный калькулятор использует автоматически.

Стандартные сроки казначейских векселей

Ставка дисконтирования vs Инвестиционная доходность vs APY

Эти три значения описывают один и тот же вексель, но отвечают на разные вопросы, из-за чего котировки казначейских векселей могут казаться запутанными:

• Банковская ставка дисконтирования — базовое число, используемое на аукционах. Она делит дисконт на номинальную стоимость и предполагает 360-дневный год, поэтому она всегда является наименьшей из трех и занижает ваш реальный доход.
• Инвестиционная доходность (купонный эквивалент) — делит доход на фактически уплаченную вами цену и использует 365-дневный год. Это наиболее справедливое число для точного сравнения казначейского векселя с облигацией или CD.
• Эффективная годовая доходность (APY) — рассчитывает доход с учетом капитализации за полный год, поэтому её можно напрямую сравнивать с APY по сберегательным счетам или инструментам денежного рынка.

Налоговое преимущество штата

Доход, полученный по казначейским векселям, облагается федеральным подоходным налогом, но полностью освобожден от подоходных налогов штатов и местных органов власти. Для инвестора в штате с высокими налогами это освобождение может сделать вексель значительно более выгодным, чем CD или сберегательный счет с аналогичной номинальной ставкой. Налоговый эквивалент доходности увеличивает чистую доходность векселя, показывая, сколько должен приносить полностью облагаемый налогом альтернативный инструмент:

Где i — инвестиционная доходность казначейского векселя, а s — ваша комбинированная предельная ставка подоходного налога штата и местных органов власти (в виде десятичной дроби). Например, доходность векселя 5,20% для инвестора со ставкой налога штата 9,3% эквивалентна облагаемому налогом CD с доходностью около 5,73%.

Что влияет на доход по казначейским векселям?

Как использовать этот калькулятор

1. Введите номинальную стоимость и срок: По умолчанию номинальная стоимость составляет $1000. Выберите стандартный срок (от 4 до 52 недель) или укажите произвольное количество дней.
2. Выберите известный входящий параметр: Укажите, известна ли вам ставка дисконтирования или цена покупки, а затем введите это значение.
3. Добавьте налоговую ставку штата (необязательно): Введите комбинированную ставку налога штата и местных органов власти, чтобы увидеть налоговый эквивалент доходности.
4. Нажмите Рассчитать: Ознакомьтесь с ценой покупки, долларовым доходом, тремя видами доходности, сравнением налогового эквивалента и подробным пошаговым разбором.

Часто задаваемые вопросы

Что такое казначейский вексель (T-bill)?

Казначейский вексель — это краткосрочная долговая ценная бумага правительства США со сроком погашения один год или менее. По ней не выплачиваются периодические проценты. Вместо этого вы покупаете её со скидкой к номинальной стоимости и получаете полную номинальную стоимость при погашении, а разница формирует ваш доход.

Как рассчитывается цена казначейского векселя?

Цена = Номинальная стоимость × (1 − ставка дисконтирования × дней до погашения ÷ 360). Например, 91-дневный вексель номиналом $1000 с котируемой ставкой дисконтирования 5,10% стоит около $987,11.

В чем разница между ставкой дисконтирования и инвестиционной доходностью?

Банковская ставка дисконтирования базируется на номинальной стоимости и 360-дневном годе, поэтому она занижает ваш истинный доход. Инвестиционная доходность, также известная как купонный или облигационный эквивалент доходности, базируется на фактически уплаченной вами цене и 365-дневном годе, поэтому она выше и отражает то, что вы реально зарабатываете.

Освобождаются ли казначейские векселя от налогов?

Проценты по казначейским векселям облагаются федеральным подоходным налогом, но полностью освобождены от подоходных налогов штатов и местных органов власти. Это освобождение может сделать чистый доход векселя выше, чем у CD с аналогичной заявленной ставкой, особенно в штатах с высокими налогами. Этот калькулятор показывает налоговый эквивалент доходности, которому должен соответствовать облагаемый налогом CD.

Что такое налоговый эквивалент доходности казначейского векселя?

Налоговый эквивалент доходности — это инвестиционная доходность казначейского векселя, деленная на единицу минус ставка налога вашего штата и местных органов власти. Он указывает доходность, которую должен обеспечивать полностью облагаемый налогом инструмент, например банковский CD, чтобы принести вам аналогичный доход после налогов.

На какие сроки выпускаются казначейские векселя?

Казначейство регулярно проводит аукционы по векселям со сроками 4, 6, 8, 13, 17, 26 и 52 недели, что соответствует 28, 42, 56, 91, 119, 182 и 364 дням. Калькулятор также принимает любое произвольное количество дней до одного года.

Дополнительные ресурсы

• Государственные ценные бумаги США — Wikipedia
• Казначейские векселя — TreasuryDirect